美林配资 ST创意2026年半年报：收缩低效业务，营收下滑亏损扩大

蓝鲸新闻 8 月 27 日讯，8 月 26 日，ST 创意 ( 300366.SZ ) 公布 2026 年中报，公司依托大数据与人工智能、国产数据库等核心业务，受制于行业竞争加剧及客户预算收紧，主动收缩非核心及低效业务板块，报告期营收大幅下滑，亏损幅度略有扩大；同时，控股股东及高管团队出具不可撤销财务支持承诺以缓解流动性压力。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 1.79 亿元，同比下降 47.55%；归母净利润 -1.20 亿元，同比亏损扩大 6.90%；扣非净利润 -1.32 亿元，同比亏损扩大 13.51%。经营活动产生的现金流量净额为 -0.48 亿元，净流出规模较上年同期收窄 9.57%。截至报告期末，公司货币资金余额为 0.40 亿元，短期借款 3.63 亿元，累计未弥补亏损达 19.74 亿元，现金流短缺风险依然存在。整体来看，公司营收与利润双降，主业造血能力承压，业绩增长质量亟待改善。

从业务结构看，公司主要收入来源于技术开发及服务、大数据 / 人工智能及物联网业务。报告期内，技术开发及服务业务收入 0.88 亿元，同比下降 54.79%，毛利率提升 3.50 个百分点至 10.83%；大数据与人工智能业务收入 0.70 亿元，同比下降 34.67%，毛利率微增 0.34 个百分点至 19.29%；国产数据库业务收入 0.06 亿元，同比下降 53.83%，但毛利率显著提升 5.10 个百分点至 70.08%。

业绩下滑主要系公司审慎研判经营形势，有序剥离非核心及低效业务，并主动放弃资金占用高、回款周期长的项目所致。尽管营收规模收缩，但通过精简人员、削减费用及加强项目收支管理，公司运营效率稳步提升，毛利率较去年同期提升 2.50 个百分点，整体经营韧性得到巩固。此外，公司参股子公司创智联恒在卫星互联网领域取得突破，但权益法核算的投资收益亏损对公司利润形成一定拖累。

展望未来，随着"人工智能 + "行动深入实施及信创产业加速发展，国产数据库和 AI 大模型应用有望迎来新的市场机遇。公司在政务、能源及金融领域的技术积累和客户基础为其后续业务拓展提供支撑。然而，公司仍面临业绩季节性波动、应收账款回收不及预期及现金流短缺等多重风险。特别是巨额未弥补亏损和高额短期债务使得公司流动性压力较大，虽有大股东财务支持承诺，但自身造血能力的恢复仍是关键。后续需重点关注公司核心业务订单转化情况、经营性现金流的改善进度以及非经常性损益对利润的影响。

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